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以太坊高度(www.326681.com)_SBF推出的《数字资产行业尺度草案》 包罗哪些行业共识?

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原文作者:SBF, FTX首创人

原文编译:Leo,BlockBeats

10 月 20 日,FTX 官网宣布由 SBF 撰写的「合理的数字资产行业尺度」(Possible Digital Asset Industry Standards),讨论主题包罗:「制裁、允许名单和封锁名单」、「黑客和责任制」、「资产清单、证券界说」、「Token 化股票」、「客户珍爱、信息披露和适用性」、「DeFi」和「Stablecoin」。SBF 示意,这套尺度只是草案,但在守候周全的联邦羁系制度出台之前,我们作为一个行业可以提供透明度并珍爱客户,我们应将其视为行业规范手册,力争确立共识。 SBF 还示意,理想情形之下,部门行业组织会仔细研读文中主题,对其举行修订,并宣布被认定为合理的一套社区规范。 除此之外,本文并无任何执法建议,也无意凌驾于任何相关执法之上。本文仅旨在呼吁行业确立共识,提供力所能及的透明度和珍爱。

以下为全文内容:

该文件包罗了一套尺度草案,加密作为一个行业应该颁布这些尺度,在守候完整的联邦羁系制度的同时,缔造透明度并珍爱客户,视为一个行业规范手册,试图确立共识。本文的作者是 Sam Bankman-Fried,但无论是他和 FTX 都不笃定这个尺度规范是完全准确的——这只是一个草案。

理想情形下,一些行业整体应该仔细思量这些主题,加以修正,并宣布他们以为适当的社区规范集!明确的是:文中没有任何执法建议,也不意味着凌驾于任何相关执法。我们只是想在此时代内尽可能地保持清晰度和珍爱用户。

制裁、白名单和黑名单

我从基本上以为,黑名单是在区块链中遵守制裁的准确方式。

可能的选择是:

-允许所有转账。

-阻止受制裁方之间的转账 (即宣布这些转账非法并追究违规者责任),否则允许其他点对点转账。

-除非机构稀奇允许,否则阻止所有转账。

允许所有转账为重大金融犯罪打开了大门,阻止所有转账(除非机构允许)使商业和创新陷入阻滞,并将经济弱势群体拒之门外。保持黑名单形式是一个很好的平衡:阻止非法转移、冻结与金融犯罪相关的资金,同时允许商业流动。

值得强调的是:若是你需要一个白名单来举行生意,所有的商业流动都市阻滞不前。想在街角商铺买一个百吉饼吗?最好准备好护照,住址证实,电话,邮箱,SSN!我真希望 7-11 是个经纪生意商。(想象一下,若是买百吉饼需要护照,那么未能持有护照的人会发生什么?)

保持点对点转账和去中央化区块链的推定自由(除非有诈骗、非法金融等的详细证据)是绝对需要的。与此同时,现在在制裁合规性方面的最大破绽是时机——若是非法金融流动发生后,直到资金转移到所有平台之前被发现,会发生什么?

这现实上意味着什么?(澄清一下,这里的「现实上」是指「事物应该若何以完善和相符逻辑的方式事情」)。每小我私人都应该尊重 OFAC 的制裁名单 (btw,这已经是执法)。

为了使一切更清晰、更透明:

-应该有一个实时更新的受制裁地址的链上名单,由 OFAC 或一个认真人维护。财政部应该明确公然制裁名单存在哪个地址,以及若何剖析。

-然后,中央化应用程序可以实时查询受制裁地址的列表,以阻止向这些地址转账和吸收这些地址的资金。

-这个列表应该是可转达的:若是 A 受到制裁,B 向 A 转了 100 万美元,那么 B 的地址自己应该被符号。通过行使公然的区块链账本,我们可以确保受制裁的实体无法将资金转移到新的钱包来逃避制裁。然而,这样并不简朴;我们必须确保粉尘攻击不会危险无辜的人。

-若是被符号的资金被片面转到您的地址,也应该有一种方式来修复你的地址:由于转账是片面的,你从受制裁的地址吸收资金,也可能不是你的决议。因此,应该有一个「冻结资金」的地址(也可能是销毁),可能由 OFAC 维护,你可以发送此前收到的被符号的资金,修复你的地址;除非你试图将受制裁资产转到另一个地址,否则不应符号你的地址。换句话说:转移被制裁的资金是会被制裁的;吸收它们是有时机恢复自己账户的。

-此外,受信的介入者应该维护他们自己的链上地址列表,该列表地址可能被嫌疑与金融犯罪有关。应该有一个尺度化的花样。需要说明的是,这些地址差异于受制裁的地址;不应该有执法阻止与这些地址举行生意。然而,许多人可能会发现参考这些列表很有用。这也有助于生意所之间的互助。

-这将有助于增强制裁合规性,并确保我们作为一个行业能够有用地维护黑名单,同时仍然允许总体上经济自由。

最后:我们应该实验实现与前文相似的系统来辅助我们快速应对事宜。若是这是快速和即时更新上链的,我们可以更好地应对事宜并有用地举行资产冻结。

黑客攻击和问责制度

黑客对数字资发生态系统极具损坏性。黑客群体太重大了。与此同时,该行业在识别和符号携带资金的地址方面做得相当不错,因此纵然资金不见了,黑客现实上也可能无法行使其中的大部门。

1,我们应该将这一点正式化,让主要受信托方将与平安破绽相关的地址添加到他们的可疑地址公共列表内。因此,中央化和去中央化协议都能够迅速冻结相关的地址。

2,每当泛起平安破绽时,通常在黑客和协议之间举行协商;通常黑客会提出送还部门 (但不是所有) 资金,以换取某种宽免权。

a. 理论上讲,这样的生意是可行的:它可以珍爱客户,拯救公司和协议,仍然可以给发现破绽的一方丰盛的破绽奖励。

b. 但现实上,每一次谈判都是充满压力和争议的。(我们知道,通常情形下,这里的受害者是被黑的协议,而黑客不是「好角色」)在许多情形下,破绽、黑客入侵、市场操作和生意之间的界线可能会变得模糊,由于双方对此的看法截然差异。此外,对于应该返还若干,各方也没有杀青共识。

c. 以是,我提议一个新的社区尺度:5-5 尺度。假设有一个缺口,A 从 abc 协议中拿走了 x 美元。假设 abc 手头有 y 美元的贮备:

-第一,珍爱客户。在客户获得赔偿之前,A 不应该获得任何器械,这意味着若是 x > y,那么至少 x-y 美元必须返还给 abc。例如,若是 A 拿走了 100 万美元,而 abc 只有 80 万美元的贮备金,那么 A 必须送还至少 20 万美元,以确保 abc 的贮备金和 abc 的客户是相对匹配的。这是最主要的部门。客户必须获得至高的珍爱。

-第二,唯一的建设性解决方案是 A 具诚意地事情,并设计互助,从一最先就送还大部门资产。没有谈判或坚持,且试图使用这个尺度作为备用设计。

-第三,假设知足此前两条(第一和第二),A 至少要返还 95% 的资产。稀奇是,允许 A 保留 x 美元的 5 % 和 500 万美元中较少的一个。其余的返还给 abc。例如,若是 A 拿了 150 万美元,他将保留 75000 美元,并返回 142.5 万美元;若是她拿了 1.5 亿美元,她会保留 500 万美元,并返还 1.45 亿美元。

-第四,若是 A 遵照 5-5 的尺度,维持 abc 协议客户完整,他保留最少金额 (她拿走的金额的 5 %, 500 万美元),其余所有返还,那么她保留的金额被视为 (可能异常慷慨的) 破绽赏金:现实上他没有危险到协议客户,他返还了拿走的大部门,并辅助提醒 abc(公然地)一个破绽。

-第五,默认情形下,A 有一天的时间来送还(凭证 5-5 尺度)他不应获得的部门。以是,要明确的是,A 不能坚持,然后把 5-5 作为后路;A 从一最先就设计送还资产。

-第六,若是 A 没有遵照 5-5 尺度,也就是说,若是她保持跨越他应有的「公正份额」,她就会被社区视为「坏角色」。

-第七,请注重,要清晰这里没有任何执法或羁系声明;这只是一个关于加密社区规范的提议。

3,要害是: 确立并遵照一个清晰的共识尺度,以明确破绽行使者的职能;确保客户受到珍爱; 激励那些在协议中发现平安破绽的人去遵照共识尺度,确保他们会这样做。

4,为什么是 5-5 尺度?

-我不知道准确的数字是什么,也开放地支持其他选择!

-但若是遵照 5-5 尺度,从历史上看,黑客攻击的影响会降低 98% 以上。

-这是一个伟大的提高——我的直觉是,为领会决绝大多数问题,接受 2% 的成本是异常值得的。我以为,确立一个可以大幅降低平安破绽影响的尺度对行业来说是异常主要的。我也并不确定什么是准确的尺度,而且异常愿意接受这方面的建议!

资产清单;另有,什么是证券?

迄今为止,业内人士有时必须回覆的一个焦点问题是:特定资产是否是证券。一样平常来说,BTC 和 ETH 不被视为证券;许多作为投资左券的长尾代币是证券。然而,有一些尚不清晰。

最终,这个问题可能会有立法、羁系或司法上的明确。在那之前,FTX 至少是这样设计的:

-首先,我们的执法团队将凭证豪威测试和其他相关判例法和指南对资产举行剖析。若是剖析发现它是一种证券,我们就将其视为证券。

-若是剖析后发现其不是证券,我们通常将其视为非证券商品,除非该资产被 SEC 和/或有统领权的适当法院认定为证券。

-若是我们确实发现一项资产可能成为证券,除非/直到有适当的注册该资产的流程,否则我们将不会在美国上市。

对于在我们的联邦羁系平台上列出的所有资产,我们设计宣布一份类似于(非正式)注册声明的资产概述。点击详情

理想情形下,最终数字资产成为一个证券并不是一件坏事:在珍爱客户且允许创新的同时,有明确的数字资产证券注册流程。我们仍然很喜悦与羁系机构举行建设性地互助,在羁系框架内队证券型 token 开发和接纳行动。

股票 token 化

我以为,最终,区块链手艺在改善传统的市场基础设施方面具很大潜力。

2021 年 1 月 28 日,散户在包罗 Robinhood 在内的多家生意平台上购置了大量特定股票,如 AMC 和 GME。随着这些股价的上涨,根据市价盘算,投资者赚了许多钱,但这也给市场带来了一个问题,股票结算需要两天时间 (美元可能需要数月时间,尤其是 ACH 和信用卡),其间存在一定的不确定性和另一方无法兑现的风险。这意味着在 1 月 28 日,散户投资者有数十亿美元的未结算收益。

例如,典型的散户股票生意要经由大量的实体:

- A 的移动署理

- A 的证券结算公司

- A 的银行

- PFOF(订单流支付)公司 B

- B 的整理公司

- B 的银行

- DTCC(美证券托管结算公司)

- Darkpool(暗池)C

- C 的整理公司

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- C 的银行

- DTCC(再次)

- PFOF 公司 D

- D 的整理公司

- D 的银行

- DTCC(再次)

- 证券生意所

- DTCC(再次)

- 然后给另一边更多

单笔投资跨越 15 个实体!每种实体都有一定的结算风险。因此,若是散户一天赚了数十亿美元,那么你就有了数以百计的实体,每一个实体都可能需要数十亿美元的备用资源,以防该流程中的任何一个实体厥后不能交付。

一旦投资者的利润跨越了资源状态较差的经纪商的羁系资源,这些生意商就会被关闭,在某些情形下还会被整理,以确保他们赚不到更多的钱——这些钱是经纪商无法担保的。在现在的股票市场结构下,散户能赚若干钱是有限制的!

但在 1 月 28 日,数字资产保持了生意流动性。为什么?

由于若是 A 想从 B 那里购置 SOL 以换取 USDC,A 将链上的 USDC 发送给 B,B 返回 SOL,几秒钟后——只需 0.0005 美元的用度——生意就完全解决了,不存在未解决的结算不确定性或风险,因此基本上不需要羁系资源。若是两个平台之间有转账或生意,它们只需将区块链上的适当资产发送到另一个平台,再次在几秒钟内消除结算风险。

综上所述:我以为股票 token 化有助于简化证券结算,为零售提供更壮大、更公正的市场结构。

是什么阻碍了这一切?我以为最主要的是羁系透明度:例如,token 化 AMZN 股票的整理、保管、注册、刊行、披露等是什么样子?

客户珍爱、披露和适用性

辅助珍爱投资者的最明确的方式是提供透明度和防止诓骗。投资者应该获得有关它们关注资产的清晰易懂的信息,羁系机构应该袭击任何虚伪陈述或做出重大误导性营销声明的行为。

我还以为,通常情形下,系统不应该有意地依赖信贷运行——尤其是对散户而言。一样平常来说,散户投资者的损失不应跨越他们存入一个平台的金额,若是平台的任何贷款失败可能导致该平台上其他无辜投资者的损失社会化,就应该对其举行严酷审查。这是我们在 DCO 修正案中提出的整理模子(https://www.ftxpolicy.com/posts/risk-management)的焦点内容之一。

若是你有足够的信息披露和透明度,不让投资者肩负比他们存款更多的风险,并羁系诓骗行为,那么客户珍爱的剩余焦点部门就是适用性。换句话说,谁是特定产物的合适用户?人们可以通过多种方式来确定适用性,这通常是在经济自由与风险之间举行协调。

没有单一的完善程序来确定适用性,但总的来说,我以为对客户来说基于知识的测试是合适的方式,且比基于财富的尺度好得多。

以下是确定谁可以接见特定产物的种种方式:

a. 只有净资产至少 x 美元的投资者才气投资该产物

b. 只有收益至少为 y 美元的投资者才气投资该产物

c. 有一个基于平台和产物机制的测试:只有通过测试的投资者才气投资该产物

d. 只要不是圈套,任何人都可以接见任何产物

e. 平台应自行选择谁可以接见其产物

(a) 和 (b) 的问题是双重的。首先,它们可能会强化阶级壁垒:只有富人才气真正进入金融生态系统,因此只有那些已经拥有大量款项的人才被允许赚钱,加剧了经济、种族和农村的差距。其次,现在还不清晰它在珍爱投资者方面是否做得很好。我发现,那些在生涯中为了获得经济稳固而不得不支出最大起劲的用户往往都是最见多识广、履历最厚实、知识最渊博的用户,我并不信托那些声称把穷人清扫在财政自由之外是有用的客户珍爱的说法。

(d) 的问题在于,你会发现人们行使了那些不领会自己所使用的平台的人,他们肩负了自己不知道也不愿意肩负的风险。

(e) 可能意味着许多事情,但「平台选择」通常是充满了私见和排挤,缔造了金融准入的象牙塔。

在我看来,(c) 是最合适的。它没有对经济上处于劣势的人群做出假设,或屈尊与任何特定群体,而是直接针对用户最大的担忧:人们将使用他们不领会的产物,肩负他们不愿意肩负的风险。总的来说,美国是确立在自由和小我私人选择的基础上的,这在经济、金融和口头上都是云云。但这并不允许平台行使误导、诱骗性或轻率的产物来行使消费者。因此,我支持实行基于知识的测试,而不是基于资产的测试来确定产物的适用性。

若是我们的修正案获得批准,为了展示我们设计推出 FTX US Derivatives,我们已经确立了一个包罗一整套客户珍爱的网站——从披露到注释器再到基于知识的考试。

DeFi

在当前羁系框架的靠山下,DeFi 对于数字资产最终可能带来的创新至关主要。这也是需要思量的较为棘手的问题之一。

但永远不会有一个完善的谜底;我们所能做的就是一步一步向前走。这里有一个关于使用 DeFi 的不成熟的羁系启发式建议。

一方面,你的行为感受更像是言论自由、表达自由和数学组织:那些纯粹是编写代码,将其部署到去中央化区块链,或凭证链的规则验证区块。去中央化代码如言论。另一方面,你的结构看起来更像是中央化的金融服务:托管一个网站,授权和推动美国散户投资者能够接见 DeFi 协议或产物。中央化的 GUI 和营销就如受羁系的金融流动。

这意味着:

-上传代码到区块链不需要金融允许证 (只要它不是非法的/邪恶的)

-类似地,验证程序的主要职责是准确验证区块,而不是判断或监视它们

-然而,以下流动可能需要一些允许证/注册等:在 AWS 上托管一个网站,为去中央化协议提供美国零售前端;向美国散户投资者推销 DeFi 产物。

例如:

-你可以在没有允许证的情形下为 DEX 编写代码并上传到区块链。

-没有允许证你也可以在 DEX 上生意,只要你纯粹是用自己的钱,而不是治理基金。

-你可以在没有允许证的情形下举行点对点传输,不外你照样要阻止把它发送到受制裁的地址。

-验证器自己的目的仅仅是确认提议的块是否相符区块链的规则,而不是单独剖析和治理羁系内容。

-若是你有一个网站,让美国零售业可以很容易地毗邻到 DEX 并在 DEX 上举行生意,你可能需要将其注册为经纪商/FCM 等,还需举行 KYC 验证。

-若是你起劲地向美国散户推销产物,可能需要一些注册——来自于你或来自你所推销的产物。

-纯链上流动的 DAO 不需要允许证——与小我私人类似,然而控制集中 GUI 的 DAO或向美国零售市场可能会。

-链上代码和 DeFi 保持自由、开放和不受审查是极其主要的。

这是一种妥协,在任何坚定的态度上都不是完善的。但我以为这是合理的。它允许焦点手艺继续创新,允许人们表达自由,同时要求零售营销或类似于传统金融经纪的流动获得允许证,为羁系机构缔造了一个增强消费者珍爱和市场诚信的条理。

我异常愿意接受这方面的建议!一个事物可能有许多变体。但最主要的是:若何以及在哪才是适合(或不适合) DeFi 和与之相关的器械羁系环境是一个难题的问题,也是尚未有定论的问题。在没有为此确立一个合理和认真任尺度的情形下,我们应该郑重做出决议。

Stablecoin

点击查看关于 Stablecoin 的社区尺度的提议(在有一个明确的羁系框架之前)。

Stablecoin 为现代化和民主化支付提供了伟大的时机,无论是在海内照样外洋。我们应该接纳支持它们的羁系政策,同时提防任何系统性风险。

简而言之,任何对标美元保持稳固的 Stablecoin 都应该至少由流通中的 Stablecoin 数目的美元 (或联邦政府刊行的国库券/票据) 支持,而且应该保持最新的公共信息和审计证实。

此外,应该有介入入/出流程的生意者的 KYC(即确立和赎回 Stablecoin 的小我私人和实体的 KYC)。这是异常容易做到的,我们以为有许多合适的羁系框架,在这些框架下,Stablecoin 项目可以举行(条件是运营实体保持有关资产的信息,并有和执行适当的 KYC 要求)。需要明确的是,这并不意味着护照和 SSN 是从 7-11 购置百吉饼的需要条件,但 Stablecoin 的刊行和赎回应该是 BSA 级其余 KYC 流动。


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